kaiyun.com 好意思国降通胀之路陡立！11月CPI环比增速扩大，中枢CPI同比增4%未再降温

好意思国重磅CPI数据出炉。11月CPI同比增速小幅放缓，但中枢CPI同比增速4%握平10月、未进一步下降，更值得刺想法是，11月CPI和中枢CPI的环比增速均出现加快，这意味着通胀下降之路陡立，好意思联储恐难以很快货币战略转向降息。

12月12日周二，好意思国劳工统计局公布的数据炫夸，好意思国11月CPI同比高涨3.1%，较10月的3.2%放缓，合乎预期；环比增速升至0.1%，高于前值和预期的0%。

好意思联储更为眷注的剔除食物和能源老本的中枢通胀，同比增速为4%，握平前值和预期，但仍高于好意思联储的2%的场地水平，环比增速由0.2%回升至0.3%，与预期一致。

值得一提的是，超等中枢CPI（即剔除住房的中枢劳动通胀）同比飙升至3.93%，这是本年以来第二次超等中枢通胀加快。该想法是好意思联储密切眷注的。

尽管上述诸多量据炫夸物价压力有所上升，但通胀仍约莫处于下行通谈。鲍威尔和其他好意思联储官员心爱援用的又名堂的——六个月年化中枢通胀，自2021年头以来初度降至3%以下。

CPI细分名堂

11月数据炫夸，办职业的通胀保握在高位，而商品类通缩态势约莫握续。

细分名堂方面，从合座CPI的环比来看，能源指数11月下降2.3%，其中汽油指数下降6.0%，足以对消其他能源因素指数的高涨。11月份食物指数高涨0.2%，较10月的0.3%小幅放缓。

从中枢CPI指数来看，在10月环比高涨0.3%之后，11月涨幅握平0.3%，涨幅主要由房钱、业主等效房钱、活泼车辆保障、医疗保健股东，二手车价钱自5月以来初度高涨；仅新车、居品和服装价钱指数出现下降，其中服装大跌、创2020年以来最大跌幅。

住房老本仍然居高不下。约占统共这个词CPI指数三分之一的住房价钱高涨了0.4%，对消了汽油价钱的下降。经济学家觉得，住房类价钱的握续放缓是将中枢通胀率降石友意思联储场地的重要。

另据彭博社的缱绻，不包括住房和能源在内，劳动价钱较10月份高涨0.4%，环比涨幅也呈现扩大态势。与办职业不同的是，近几个月来，商品价钱的握续下降给残害者带来了一定的压力缓解，不包括食物和能源商品的所谓中枢商品价钱贯串第六个月下降，创下自2003年以来的最长跌势。

11月CPI数据点评

11月CPI数据凸显了通胀回反平方水平的谈路是波动的，尤其是办职业，好意思联储已将其视为回击通胀的临了一英里。尽管价钱压力已从几十年来的高点大幅回落，但仍然强盛的劳能源阛阓不竭为残害者开销和合座经济提供能源。

好意思联储官员于周二开动为期两天的会议，预测最终将再次保管利率牢固。鲍威尔可能会重申，但愿在松开战略之前看到物价增长出现更可握续的回落。尚不明晰本份通胀陈说是否会转变好意思联储官员们的措辞。官员们老是默示，通货延迟的下降之路将是七高八低的，而本次陈说似乎即是其中之一，强化了“只有有必要，好意思联储将保管高利率以放胆通胀”的态度。

媒体分析指出，残害者物价指数在资历了10月时的约莫握平后，于11月出现环比回升，剔除食物和能源老本后，中枢CPI环比也加快高涨。由于住房和其他办职业老本的增多，好意思国CPI在11月份环比增速扩大，使得通胀握续矍铄，这足以断绝好意思联储很快降息的操作。

11月CPI数据发布后，好意思国财长耶伦默示，莫得看到通胀不悠闲降至2%的事理。回击通胀临了一英里尤其勤劳这种念念法冗忙很好的依据。没字据标明好意思国高通胀问题树大根深或存在薪资-物价螺旋式上升。履行利率上升，可能影响到好意思联储对利率旅途的决定。好意思国处于软着陆的谈路上。没必要为了压低通胀而推高自在率。

上周公布的数据炫夸，由于能源价钱下降以及好意思联储加息的影响涌现，好意思国12月密歇根大学残害者的通胀预期骤降。其中，一年期通胀预期仅3.1%，创2021年3月份以来新低，单月降幅为22年最大，5年通胀预期2.8%，逼平2022年9月以来的最低。

阛阓响应

数据发布后，好意思元指数短线小幅走低，盘中报103.48，为12月8日以来新低。不外随后，好意思元指数从好意思国CPI数据公布后的低点反弹，ICE好意思元指数刷新日高至104.09，日内约莫握平。彭博好意思元指数回话日内稍早失地，并转而涨至日高。

好意思国10年期国债收益率短线拉升，报4.199%。尔后，好意思国国债收益率收窄涨幅。

好意思股期货短线小幅走高，纳斯达克100指数期货涨幅扩大至0.45%。

往返员们减少了对好意思联储来岁降息力度的押注。掉期往返员们现在预测好意思联储2024年降息幅度约为108个基点，较CPI数据公布前略有下降kaiyun.com，但仍预测5月份初度降息。

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