在现时繁密新茶饮品牌通过加盟模式决骤之时，较早入局新茶饮赛说念的“喜茶”却选拔“延缓降档”，喜茶在本年2月10日发布的主题为《不参与数字游戏与鸿沟内卷，总结用户与品牌》(下称“邮件”)的里面全员邮件中暗示，拒却门店鸿沟内卷，暂时住手接受管事搭伙苦求。

　　新茶饮行业领有超千亿级别的商场空间，但入局者繁密，频年的行业竞争更是趋于尖锐化，价钱战正愈演愈烈。关于喜茶而言，固然竖迅速间早，品牌著名度较高，但据第三方平台窄门餐眼数据，限度2025年2月13日，喜茶世界门店仅为4475家，远过时于沪上大姨、古茗、霸王茶姬、蜜雪冰城等主流新茶饮品牌的门店数目。此外，证券之星了解到，喜茶的单店参预资本较高，华安证券（600909）在2024年发布的研报中合计，喜茶单店的参预资本约在70万-90万元，但盈利性欠安。在现时行业内卷、消费左迁环境下，为保证门店利润率，大致亦然喜茶按下加盟暂停键的原因之一。

　　加盟狂飙背后的隐忧

　　相较频年如星罗棋布般出现的新茶饮品牌，喜茶算是入局该赛说念的“前辈”。2012年，喜茶的前身皇茶于广东江门创立，2015年戒备改名为喜茶。喜茶发展早期，“高端茶饮”是其各异化的标签之一，其居品价钱区间约在20元至40元。但2015年后，奈雪的茶、乐乐茶等品牌也进入高端商场，同期平价、廉价商场涌入了蜜雪冰城等价钱更亲民的品牌，喜茶濒临更大的竞争压力，降价成为喜茶扩大商场份额的形状之一。

　　不外，由于消费者易对茶饮品牌枯古道意度，弃旧容新与门店加密更为遑急，鸿沟智商带来获得份额的契机。证券之星了解到，此前喜茶对加盟模式并不热衷，其更是曾将不接受任何形状的加盟”的声明写在官网中。但在2022年，一直坚抓直营模式的喜茶布告放开加盟。

　　据媒体报说念，放开加盟模式后，喜茶新开门店从2022年的51家增至2023年的2687家，其中仅2023年，喜茶就增长了接近2400家店，2024年，固然喜茶的拓店步调放缓，但全年如故膨胀了1400家门店。

　　喜茶首创东说念主聂云宸不啻一次对外在示：“统共不可容忍品性裁减或者变质。但快速膨胀导致部分加盟店为压缩资本裁减居品圭臬，毁伤品牌形象。证券之星在某投诉平台搜索“喜茶”发现，部分消费者就居品性量问题进行了投诉。

　　从拓店步调看，喜茶的门店鸿沟相较主流新茶饮品牌也曾赫然掉队。字据沪上大姨、古茗、蜜雪冰城线路的招股书，沪上大姨限度2024年上半年的加盟门店已达到8409家；古茗限度2024年9月30日的加盟店数目为9771家，万店鸿沟近在目下，蜜雪冰城的加盟店更是进步4万家。另据窄门餐眼数据，限度本年2月13日，新晋茶饮品牌霸王茶姬的门店数目已打破6000家。

　　鸿沟化之路越走越难

　　证券之星了解到，喜茶膨胀鸿沟不足部分同业，背后包含多方面的原因。当先在放开加盟前，喜茶秉承的直营模式对门店的选址、装修、运营和就业质地有严格的条目。比如喜茶的选址更偏疼购物方位，该地段不错匹配其高定位，这种模式固然保证了品牌的一致性，但也导致膨胀速率的放缓。同喜茶雷同，奈雪的茶也主打高端化，但2023年7月，受累于资本压力，奈雪的茶也放开了加盟。

　　不外岂论是奈雪的茶如故喜茶，齐存在加盟门槛高、加盟费较贵的情况。喜茶曾在加盟条目中说起，多店搭伙东说念主需要有三年以上告捷买卖相貌训戒；小区域代理搭伙东说念主需要有三年以上著名买卖相貌告捷主导权谋等训戒；大区域代理搭伙东说念主需要5年以上著名买卖相貌告捷主导权谋等训戒。而在用度方面，华安证券2024年5月发布的研报中统计了现时主流茶饮品牌的开店用度，喜茶合座开店用度在70万元至90万元之间，远超蜜雪冰城、古茗、沪上大姨、茶百说念的开店参预。在行业竞争加重前，普及门店利润率是对消前期高额参预资本的有用策略，但跟着消费需求趋于感性，伴跟着合座行业放缓以及部分茶饮品牌为招引加盟商采选更苟且度的减免政策，潜在加盟商在作念出加盟方案时，会进行更为审慎地犀利量度。

　　此外，由于喜茶的高端定位，其门店会相对聚首在高线城市，直营模式下，高线城市意味着更鼓吹的房钱、更高的东说念主工资本，而在放开加盟后，喜茶门店二线以下占比约从31%至61%，但在更下千里的四线及四线以下的占比仍不高，与之比较，越来越多的茶饮品牌正前去下千里商场布局，相较于高线城市，茶饮连锁对下线城市遮蔽流程仍然有限，下千里商场被合计仍有较大的增长后劲。

　　证券之星了解到，下千里商场中的消费群体对价钱敏锐度更高，固然喜茶降价后客单价与大众品牌趋同，但资本结构仍保抓“高端化”(如大店模式、高房钱)，利润空间被压缩。

　　为此喜茶在邮件中合计，新茶饮行业仍处于早期阶段，行业的“数字游戏”已走到至极，无兴味的价钱、营收、鸿沟内卷严重亏空用户对新茶饮的趣味。喜茶称，本年将愈加极致地本质各异化策略，为用户带来独属于喜茶的特有品牌体验。

　　在华安证券看来kaiyun，现制茶饮现时阶段的比拼中枢在于供应链与圭臬化所带来的鸿沟效应。喜茶能否在“去鸿沟化”策略下，通过居品立异、用户体验优化弥补供应链与资本弱势，并反抗下千里商场品牌的价钱冲击，仍需弥远商场考证。(本文首发证券之星，作家｜吴凡)